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Tokenisierung realer Vermögenswerte (RWA)
April 2024
Die Tokenisierung von Real World Assets (RWA), also realen Vermögenswerten, ist ein riesiges aufstrebendes Anwendungsgebiet für Kryptowährungen und Blockchain. Insbesondere seit Larry Fink, CEO von BlackRock dies vor wenigen Wochen öffentlich verkündete und damit auch den Sprung des größten Vermögensverwalters mit einem eigenen Projekt in diesen Bereich bekannt gab.
Mit realen Vermögenswerten sind alle Produkte aus der realen Welt gemeint, die einen finanziellen Wert besitzen, der gehandelt werden kann. Dazu zählen v.a. Immobilien, Anleihen, Aktien, Rohstoffe, Unternehmen, Maschinen, Luxusprodukte, Sammlerobjekte, aber auch Musik, Film und Kunst oder Handelsdokumente. Allein diese kurze Auflistung zeigt, um welchen gigantischen Markt es sich handelt.
Die Idee ermöglicht es jedem Menschen, sich am Eigentum beliebiger Vermögenswerte zu beteiligen oder auch eigene Visionen von z.B. Immobilien, Projekten oder Unternehmen über digitales Crowd-Funding zu finanzieren und zu verwirklichen.
Tokenisierung realer Vermögenswerte bedeutet, dass o.g. reale Vermögenswerte in digitale Token umgewandelt werden. Diese Token können dann auf einer Blockchain gehandelt werden, was die Liquidität dieser Vermögenswerte erhöht und den Handel einfacher und schneller macht. Die Tokenisierung bietet auch mehr Transparenz und Sicherheit, da alle Transaktionen in einem digitalen Hauptbuch erfasst werden, was das Überprüfen des Eigentums und das Verhindern von Betrug erleichtert. Durch die Tokenisierung können auch neue Formen von Investitionsmöglichkeiten wie Crowdfunding und Peer-to-Peer-Investitionen geschaffen werden. Die Tokenisierung hat das Potenzial, Eigentums- und Investitionsmöglichkeiten zu verändern, indem sie Vermögenswerte in kleinere, gleich große Token zerlegt, was es jedem ermöglicht, in hochwertige Vermögenswerte zu investieren.
Tokenisierung realer Vermögenswerte ist ein Prozess, der die Darstellung physischer Assets auf einer Blockchain ermöglicht. Dies geschieht durch die Ausgabe von digitalen Tokens, die einen Anteil oder einen Wert des realen Vermögenswertes repräsentieren. Die Tokenisierung ermöglicht es, o.g. Vermögenswerte in kleinere Einheiten zu zerlegen, was den Handel und die Investition in diese Vermögenswerte vereinfacht und für eine breitere Anlegerschicht zugänglich macht. Durch die Verwendung von Blockchain-Technologie wird eine transparente und fälschungssichere Aufzeichnung des Eigentums gewährleistet, was das Vertrauen in die Investition erhöht. Zudem können Smart-Contracts genutzt werden, um die mit dem Vermögenswert verbundenen Rechte und Pflichten automatisch zu verwalten und durchzusetzen. Die Tokenisierung hat das Potenzial, die Liquidität in traditionell illiquiden Märkten zu erhöhen und könnte zu einer Demokratisierung der Finanzmärkte führen, indem sie Investitionen in Vermögenswerte ermöglicht, die zuvor nicht leicht zugänglich waren. Sie bietet auch die Möglichkeit, Investitionen zu fraktionieren, was bedeutet, dass Anleger in kleinere Anteile eines sonst kostspieligen Vermögenswertes investieren können. Dies kann die Diversifikation von Anlageportfolios verbessern und zu einer effizienteren Kapitalallokation führen. Die rechtlichen Rahmenbedingungen für die Tokenisierung sind jedoch komplex und variieren je nach Jurisdiktion, was eine Herausforderung für die globale Akzeptanz darstellen kann. Trotzdem wird die Tokenisierung als eine der disruptiven Innovationen im Finanzsektor angesehen, die die Art und Weise, wie wir Vermögenswerte besitzen und handeln, grundlegend verändern könnte.
Der Tokenisierungsprozess beginnt mit der Auswahl eines Vermögenswertes, der tokenisiert werden soll, gefolgt von der Bewertung und der rechtlichen Prüfung, um sicherzustellen, dass der Vermögenswert für die Tokenisierung geeignet ist. Anschließend wird der Vermögenswert in kleinere Einheiten aufgeteilt, die als Token dargestellt werden. Diese Token werden dann auf einer Blockchain ausgegeben und können gehandelt oder verkauft werden, wodurch Investoren die Möglichkeit haben, in Teile von Vermögenswerten zu investieren, die sonst möglicherweise unzugänglich wären.
Die Blockchain-Technologie spielt eine entscheidende Rolle bei der Tokenisierung, da sie eine sichere und transparente Aufzeichnung der Token und ihrer Transaktionen bietet. Jeder Token ist eindeutig und nicht austauschbar, was bedeutet, dass er eine spezifische, nachverfolgbare Eigentumsurkunde über den zugrunde liegenden Vermögenswert darstellt. Dies erhöht die Liquidität der Vermögenswerte, da sie leichter gehandelt werden können, und verbessert die Transparenz, da alle Transaktionen auf der Blockchain öffentlich einsehbar sind. Darüber hinaus ermöglicht die Tokenisierung die Demokratisierung des Zugangs zu Investitionen, indem sie es kleineren Investoren ermöglicht, in Vermögenswerte zu investieren, die zuvor großen institutionellen Anlegern vorbehalten waren.
Die Vorteile der Tokenisierung sind vielfältig. Sie bietet eine verbesserte Liquidität für Vermögenswerte, die traditionell als illiquide gelten, wie Kunstwerke oder bestimmte Immobilien. Sie ermöglicht auch eine einfachere Übertragung von Eigentumsrechten und kann die Kosten und Komplexität von Transaktionen reduzieren. Zudem kann die Tokenisierung zu einer größeren Transparenz und Sicherheit im Finanzsystem beitragen, da die Blockchain-Technologie eine manipulationssichere Aufzeichnung aller Transaktionen bietet.
Da die Welt sich erst am Beginn dieser neuen Möglichkeiten für das weltweite Fiananzsystem befindet, sind die rechtlichen und regulatorischen Rahmenbedingungen oft noch nicht vollständig geklärt, was zu Unsicherheiten führen kann. Außerdem erfordert die Tokenisierung ein tiefes Verständnis der zugrunde liegenden Technologie und der Finanzmärkte, was eine Barriere für einige potenzielle Teilnehmer darstellen kann. Trotz dieser Herausforderungen wird die Tokenisierung als ein wichtiger Schritt in Richtung eines effizienteren und zugänglicheren Finanzsystems angesehen.
Die Boston Consulting Group schätzt den Marktwert von RWA bis 2030 auf 16 Billionen USD.
Einige Blockchainprojekte, die sich auf die Tokenisierung von RWA spezialisieren, u.a.:
- XDC (Handelsdokumente)
- Vechain (Produkte)
- Ondo (Anleihen)
- Pendle (zukünftige Renditen)
- Mantra
- Centrifuge (reale Vermögenswerte)
- OriginTrail (Handelswerte)
- Polymesh (Wertpapiere)
- Propy (Immobilien)
- Propchain (Immobilien)
- Linear (Anlageprodukte)
- Realio (reale Vermögenswerte)
- Re.al (reale Vermögenswerte)
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